此次申报北交所前，北京金万众呆板科技股份有限公司（以下简称“金万众”）曾拟申报上交所主板。回首史籍，金万众正在上交所审核时期均为寻常审核形态，不涉及现场搜检或其他出格事项，后因不满意2024年4月新宣布的主板上市正派，主动申请撤质料而前次上市发外终止。

　　而此次申报，金万众的“题目”或谢绝小觑。一方面，2022-2024年，金万众2022-2024年营收络续三年负拉长，且2025年前三季度营收增速虽回正，但低于同行均值。且金万众一面产物单价低落而销量反上涨，超九成收入产物市占率或呈下滑趋向。

　　另一方面，金万众一家子公司的总司理为张育民，另一家子公司的少数股东及监事为周瑞华，而同名的“张育民”任总司理的企业以及“周瑞华”职掌的企业，两家企业的一面产物或与金万众存重迭，同名职员背后或闭连待解。其余，一家效劳商刊出两年后金万众仍对其存账龄为一年以内的其他应付款的状况同样值得眷注，且该效劳商与金万众另一营业商存干系或现疑云。

　　络续规划才智系拟上市企业的基础哀求。2022-2024年，金万众的交易收入体现络续下滑趋向，但其众家同行可比公司交易收入却络续拉长。到了2025年前三季度，金万众的营收增速虽回正，但低于同行均值。正在此时期，金万众一面产物单价下滑而销量上涨。

　　1.1 2022-2024年营收络续三年负拉长，且2025年前三季度营收增速虽回正但低于同行均值

　　据金万众订立日期为2023年6月21日拟于上交所上市的招股仿单（以下简称“2023年6月21日订立的上交所招股书”），2020-2022年，金万众的交易收入离别为8.5亿元、10.21亿元、9.88亿元。

　　对此，金万众称得益于资产战略的维持和邦内创制业的繁荣，金万众的各项主交易务正在2020-2022年收入呈动摇上涨趋向。

　　然而，金万众自2021年营收范围超10亿元后，2022-2024年却没有回到超10亿元的营收范围。

　　据北交所公然音讯，金万众自2025年6月30日向北交所提交上市申报质料。

　　据订立日期为2025年6月27日拟于北交所上市的招股仿单（以下简称“2025年6月27日订立的北交所招股书”）及2025年三季度陈述，2022-2024年及2025年1-9月，金万众交易收入离别为9.88亿元、9.5亿元、9.23亿元、7.16亿元。

　　据2025年6月27日订立的北交所招股书，关于金万众2022到2024年事迹呈现，金万众称受经济境况动摇要素影响，2022-2024年，金万众主交易务收入浮现小幅低落。

　　其余，金万众选择的可比公司分为刀具畅达与刀具分娩企业。刀具分娩营业可比公司离别系株洲欧科亿数控严紧刀具股份有限公司（以下简称“欧科亿”）、株洲华锐严紧器械股份有限公司（以下简称“华锐严紧”）、北京沃尔德金刚石器械股份有限公司（以下简称“沃尔德”）、恒锋器械股份有限公司（以下简称“恒锋器械）。

　　而刀具畅达营业的可比公司离别系上海雅创电子集团股份有限公司（以下简称“雅创电子”）、南京商络电子股份有限公司（以下简称“商络电子”）、咸亨邦际科技股份有限公司（以下简称“咸亨邦际”）。

　　对照金万众与可比公司的交易收入呈现可知，金万众交易收入同比拉长率明显低于同行业可比公司均匀秤谌。

　　1.2 超九成收入来自刀具及配套产物，2022-2023年正在邦内商场消费范围的市占率或下滑

　　据2025年6月27日订立的北交所招股书及2025年半年度陈述，金万众主交易务蕴涵刀具及配套产物发卖、刀具利用延长效劳和涂层摆设创制、发卖。

　　2022-2024年及2025年上半年，金万众刀具及配套产物发卖收入离别为9.63亿元、9.08亿元、8.71亿元、4.26亿元，占主交易务收入比例离别为97.46%、95.68%、94.36%、95.19%。此中，刀具及配套产物蕴涵第三方品牌分销与自有品牌产物。

　　据2025年6月27日订立的北交所招股书及2023年6月21日订立的上交所招股书，2021-2023年，邦内刀具商场消费范围离别为477亿元、464亿元、492.4亿元。同期，金万众刀具及配套产物发卖交易收入离别为10.03亿元、9.63亿元、9.08亿元。

　　经测算，2021-2023年，金万众的刀具及配套产物收入占邦内刀具商场消费范围的比例离别为2.1%、2.08%、1.84%。

　　也便是说，2022-2023年，金万众的刀具及配套产物正在邦内商场消费范围的市占率或下滑。

　　1.3 2023年此后刀具单价下滑而销量上涨，同期刀具及配套产物发卖的毛利率络续低落

　　据2025年6月27日订立的北交所招股书，金万众刀具及配套产物发卖营业产物蕴涵刀片系列、具体刀具、工的确例、其它刀具、量具量仪。

　　其余，据2025年6月27日订立的北交所招股书及2025年半年度陈述，2022-2024年及2025年1-9月，金万众刀具及配套产物发卖毛利率离别为25.47%、24.07%、24%、21.91%。

　　1.4同行华锐严紧系金万众子公司的少数股东，其正在2024年年报中显示刀具商场逐鹿激烈

　　据金万众2025年6月27日订立的北交所招股书披露，金万众于2024年12月27日与华锐严紧建树江苏刃锐行呆板科技有限公司。

　　动作金万众团结伙伴，华锐严紧正在2024年年报显示，跟着邦内闭键硬质合金刀具创制商主动增添产能，并加快推出百般新字号、新槽型的产物，欧美和日韩等着名刀具企业无间加大中邦商场的拓荒力度，华锐严紧将面对进一步加剧的商场逐鹿危机。即使企业不行依旧并加强本身的逐鹿上风和主旨逐鹿力，华瑞严紧产物的商场份额及代价可以会因商场逐鹿加剧而低落。

　　由此可睹，邦内刀具厂商除了与邦内同行企业逐鹿，再有面对与海外的着名企业逐鹿的状况，刀具商场逐鹿激烈。正在此布景下，金万众2022-2024年营收相联负拉长，而同期同行均匀秤谌呈正拉长，且2025年前三季度，金万众的营收增速低于同行均值。除此以外，金万众2023年此后刀具单价下滑而销量下滑，同期刀具及配套产物发卖的毛利率络续低落。

　　二、两家衡宇出租方浮现与金万众子公司“同名”的职员，且一面产物与金万众或存重迭

　　李下不整冠，瓜田不纳履。反观金万众，金万众一家子公司的总司理为张育民，另一家子公司的少数股东及监事为周瑞华，而同名的“张育民”任总司理的企业，以及“周瑞华”职掌的企业，却现产物重迭。

　　2.1 张育民系二级子公司合肥夸克的总司理，与安徽徽钻的总司理张育民“同名”

　　据2025年6月27日订立的北交所招股书，建树于2021年6月9日的合肥夸克涂层外貌工程有限公司（以下简称“合肥夸克”）是金万众的二级控股子公司，截至订立日由金万众子公司常州夸克涂层科技有限公司（以下简称“夸克涂层”）、张育民、胡祥辉离别持股90%、5%、5%。

　　据商场监视经管局数据，截至盘查日期2026年1月12日，自合肥夸克建树此后，张育民均担当合肥夸克总司理，胡祥辉担当监事。

　　按照商场监视经管局数据，安徽徽钻切削科技有限公司（以下简称“安徽徽钻”）建树于2018年8月22日。2019年9月19日，安徽徽钻股权机闭由张育民、胡祥辉以及其他三名自然人共五人均持股20%，变卦为张育民、胡祥辉以及一名自然人离别持股42%、42%、16%。2020年4月20日，安徽徽钻股权机闭变卦为由张育民、胡祥辉离别持股51%、49%。

　　2025年7月3日至盘查日期2026年1月12日，安徽徽钻的股东为张育民、杨季菊离别持股75%、25%。

　　此中，张育民自安徽徽钻建树此后担当其履行董事兼总司理，而2020年4月20日至2025年7月2日，胡祥辉曾任安徽徽钻监事兼财政担负人。

　　即安徽徽钻由张育民持股75%并担当履行董事兼总司理，或是张育民职掌的企业。而胡祥辉亦曾现身为安徽徽钻的股东及监事。

　　2.2安徽徽钻与金万众或营业存重迭，合肥夸克向安徽徽钻承租办公场面且两者或位于统一大楼

　　据安徽徽钻官网截至盘查日2026年1月12日的公然音讯，安徽徽钻闭键从事合金刀具研发分娩与修磨（具体硬质合金钻头、铣刀、铰刀、螺纹铣刀等）并承接百般非标刀具的打算与创制。

　　据商场监视经管局数据，2021-2024年，安徽徽钻的社保缴纳人数离别为9人、11人、11人、15人。

　　据2025年6月27日订立的北交所招股书，金万众的自有品牌刀具中，其自立分娩的闭键产物分为具体刀具、工的确例，此中具体刀具是指由具体硬质合金质料修制的用于加工功课的刀具。

　　同时，金万众官网显示，金万众自立品牌刃天行中蕴涵铣刀产物，离别为高效系列与超硬系列。

　　可睹，安徽徽钻与金万众的营业或均涉及硬质合金刀具的分娩及发卖，且产物均蕴涵铣刀。

　　据2025年6月27日订立的北交所招股书，截至2024年底，夸克涂层动作承租方，向出租方安徽徽钻，租赁其位于合肥市肥西县中南高科锦祥智能创制资产园A14栋的房产，租赁兴办面积为584.3平方米，用处为厂房及办公，租赁限日为2023年4月20日至2028年4月20日。

　　且合肥夸克的注册地和闭键分娩规划地为合肥市肥西县中南高科锦祥智能创制资产园A14栋。

　　据商场监视经管局数据，截至盘查日2026年1月12日，安徽省合肥市肥西县花岗镇丰乐河大道与雷阳途交口中南高科锦祥智能创制资产园一期14幢3单位103。

　　舆图搜刮软件显示，安徽徽钻位于中南高科锦祥智能创制资产园，其所正在兴办物标示为“A14”。

　　显着，合肥夸克向安徽徽钻承租房产用于办公及厂房，且合肥夸克与安徽徽钻或正在统一栋楼。

　　2.3周瑞华系子公司姑苏夸克少数股东及监事，同名的“周瑞华”职掌的富莱克产物或现重迭且向姑苏夸克出租房产

　　据2025年6月27日订立的北交所招股书，截至2024年底，金万众全资子公司夸克涂层向姑苏富莱克严紧器械有限公司（以下简称“富莱克”）承租一处面积为827.86平方米的物业用作厂房及办公园地，租赁场所为江苏省姑苏市工业园区江浦途78号,租赁限日为2022年6月15日至2025年6月14日。

　　据2025年6月27日订立的北交所招股书及商场监视经管局数据，姑苏夸克纳米科技有限公司（以下简称“姑苏夸克”）建树于2022年6月24日，系金万众二级控股子公司，注册地与闭键分娩规划地为姑苏工业园区胜浦街道姑苏工业园区江浦途78号，与前述租赁地方划一。

　　而姑苏夸克2022年8月编制的环评陈述显示，姑苏夸克金属切削器械涂层加工新修项目，租赁富莱克位于姑苏市工业园区胜浦街道江浦途78号3#厂房的1F、2F实行分娩。

　　据商场监视经管局数据，自姑苏夸克2022年6月24日建树此后，截至盘查日期2026年1月12日，周瑞华不断持有姑苏夸克44%股权，并担当姑苏夸克监事。

　　富莱克建树于2008年1月29日，建树起至盘查日期2026年1月12日，“周瑞华”持股90%股权，并任履行董事兼总司理。截至盘查日2026年1月12日，富莱克的注册地方为姑苏工业园区江浦途78号。

　　即周瑞华系姑苏夸克持股44%的原始股东及监事，同名的“周瑞华”职掌的富莱克动作出租方，出租其位于姑苏江浦途78号的房产予姑苏夸克。而富莱克的规划地方也位于江浦途78号。

　　据富莱克官网，截至盘查日2026年1月12日，富莱克产物可分五个系列，离别为法式钻头、法式铣刀、螺纹铣刀、PCD（聚晶金刚石）超硬刀具、皇冠钻系列，除此以外，富莱克具备刀具修磨和涂层效劳。

　　而据2025年6月27日订立的北交所招股书，金万众的主交易务划分为刀具及配套产物发卖、刀具利用延长效劳、涂层摆设创制。此中，金万众的刀具利用延长效劳，蕴涵刀具涂层效劳、刀具修磨效劳，并为客户供给刀具数字化处理计划、呆板加工技能培训、器械摆设维修效劳等其他效劳。

　　而金万众的刀具及配套产物发卖营业由第三方品牌分销和自有品牌刀具分娩发卖组成。此中，自有品牌刀具即自立分娩的闭键产物分为具体刀具、工的确例，具体刀具是指由具体硬质合金质料修制的用于加工功课的刀具。

　　即金万众另一子公司姑苏夸克的少数股东为周瑞华，而同名的“周瑞华”职掌的富莱克，一面产物及效劳或与金万众存重迭。且姑苏夸克向富莱克租赁房产，其闭键分娩规划位子于该房产地方上。

　　2.4 2022-2024年，子公司姑苏夸克与“同名”的周瑞华控股的富莱康共用企业联络办法

　　据商场监视经管局数据，姑苏富莱康数控器械有限公司（以下简称“富莱康”）2021年8月20日设立，截至盘查日2026年1月12日，由周瑞华、蒋峰、邵小燕离别持股54%、23%、23%。

　　同时，富莱康的规划周围蕴涵刀具发卖、刀具创制、金属器械创制等，注册地方为姑苏工业园区江浦途78号2号厂房主。

　　2022-2024年，姑苏夸克企业联络电线-2024年，金万众的子公司姑苏夸克，与同名的周瑞华职掌的富莱康，共用企业联络电线 子公司常州夸克向海力器械租赁房产，常州夸克少数股东常州立佳的马海善与海力器械的控股股东“同名”

　　股权。截至订立日，夸克涂层、常州夸克的注册地均为常州市新北区西夏墅威虎山途26号，闭键分娩规划地为新北区西夏墅镇威虎山途26号西北侧厂房的2楼和3楼。截至2024年底，夸克涂层动作承租方，向出租方常州市海力器械有限公司（以下简称“海力器械

　　即金万众子公司夸克涂层、常州夸克，向海力器械租赁房产。而常州夸克少数股东常州立佳的股东马海善，与海力器械的控股股东马海善“同名”。值得一提的是，关于子公司与安徽徽钻、富莱克、海力器械之间的租赁买卖，金万众或未比照干系买卖披露。

　　简而言之，金万众子公司合肥夸克的总司理张育民，房租出租方安徽徽钻的产物或存重迭，且安徽徽钻的总司理也名为张育民。而相像的异象不止一处，子公司姑苏夸克的少数股东及监事周瑞华，而产物现重迭的福莱克实控人也名为“周瑞华”，且金万众子公司姑苏夸克与同名的“周瑞华”职掌的另一企业富莱康上演规划杂沓异象。值得提神的是，金万众的子公司常州夸克向海力器械租赁房产，常州夸克少数股东常州立佳的马海善与海力器械的控股股东“同名”。

　　效劳商刊出两年后金万众仍对其存账龄为一年以内的其他应付款，与另一营业商存干系或现疑云

　　拟上市企业应确保财政数据的切实性、确切性。然而，此次申报北交所上市，金万众却存正在相联两年对一家已刊出企业存正在其他应付款，且本质为一年以内。进一步地，该已刊出企业与金万众一家营业商客户存干系。3.1 2022-2023

　　据2025年6月27日订立的北交所招股书及2025年第三季度陈述，2022-2024年各年底及2025年9月末，金万众其他应付款的金额离别为1,112.1万元、917.05万元、1,001.8万元、1,122.07万元，占期末活动欠债总额的比例离别为5.37%、5.31%、6.32%、6.72%。而2022-2023年各年底，泰兴市久润机电摆设有限公司（以下简称“泰兴久润”）离别为金万众其他应付款金额第一大单元、第三大单元，款子本质为效劳费，金额离别为128.97万元、21.98万元，账龄均为1

　　无干系闭连。据订立日为2023年12月22日的初度公然垦行股票并正在沪市主板上市申请文献审核问询函的恢复陈述（以下简称“2023年12月22日订立的上交所问询恢复”），发卖效劳商形式为金万众闭键发卖系统的一种填充和拓展。2020-2022年及2023年1-6月，金万众的发卖效劳费离别为427.92万元、430.96万元、314.31万元、62.4万元。同期，泰兴久润系金万众前五大效劳商之一。

　　100%股权，正在2019年设立并正在2021年刊出须要指出的是，据商场监视经管局数据，泰兴久润建树于2019年10月11日，于2021年

　　11月17日刊出。其余，自建树此后至刊出日，吴余淮持有泰兴久润100%的股权。即泰兴久润2019年建树，2020年早先便与金万众团结，并于2021年11月刊出。然而，2022-2023年各年底，金万众对泰兴久润的其他应付款账龄均为一年以内，即泰兴久润于2021年11月17日刊出后，金万众仍对泰兴久润酿成其他应付款。

　　2023年泰兴慧泽身兼效劳商及营业商据2023年12月22日订立的上交所问询恢复，2020-2022年及2023年1-6月时期，泰兴市慧泽机电摆设有限公司（以下简称“泰兴慧泽”）系金万众的前五大效劳商之一。

　　调换众个主体与金万众实行效劳费的结算，两边最早团结功夫可追溯至2011年。而泰兴慧泽还系金万众客户之一。据2025年6月27日订立的北交所招股书，金万众客户按发卖对象分类可分为终端客户和营业商。据2023年12月22日订立的上交所问询恢复，2022及2023年1-6月，泰兴慧泽均系金万众前十大营业商客户之一。金万众对泰兴慧泽发卖的金额为462.12万元、277.92万元。而泰兴慧泽建树于2019年，并于2019年早先与金万众团结。

　　2022-2023年财政数据实行司帐过失变更据2025年6月27日订立的北交所招股书，按照《闭于庄重履行企业司帐法则的确做好企业 2021年年报职责的报告》（财会〔2021〕32号），企业因发卖商品、供给效劳等得到的、不属于《单据法》榜样单据的“云信”“融信”等数字化应收账款债权凭证，不应该正在“应收单据”项目中列示。企业经管“云信”“融信”等的营业形式以收取合同现金流量为宗旨的，应该正在“应收账款”项目中列示；既以收取合同现金流量为宗旨又以出售为宗旨的，应该正在“应收款子融资”项目中列示。而金万众称其持有“迪链”、“三一金票”等数字化应收账款债权凭证的营业形式以收取合同现金流量为宗旨，应正在“应收账款”项目中列示。金万众于2025年1月9日召开的第一届董事会第十四次集会审议通过了《闭于前期司帐过失变更的议案》，将2022年底、2023年底、2024年6月30日持有的数字化应收账款债权凭证由应收单据调动至应收账款列报。

　　也便是说，效劳商泰兴久润于2021年已刊出，而金万众于2022-2023年仍对泰兴久润酿成新的其他应付款，账龄为一年以内，联合泰兴久润与泰兴慧泽均为自然人吴红霞的干系企业，且2020-2022年及2023年上半年内调换众个主体与金万众实行效劳费的结算，两边最早团结功夫可追溯至2011年。而泰兴慧泽系金万众效劳商的同时系营业商客户。

　　其余，金万众子公司合肥夸克总司理张育民的“同名”职员，正在房产出租方安徽徽钻任总司理，而安徽徽钻的一面产物或与金万众重迭。且周瑞华系子公司姑苏夸克少数股东及监事，同名的“周瑞华”职掌的富莱克产物或现重迭且向姑苏夸克出租房产。不光云云，子公司姑苏夸克与同名的周瑞华控股的富莱康共用企业联络办法。各种异象之下，子公司总司理张育民、子公司姑苏夸克监事周瑞华“同名”背后现同行疑云。