此次申报北交所前，北京金万众刻板科技股份有限公司（以下简称“金万众”）曾拟申报上交所主板。回头史籍，金万众正在上交所审核时期均为平常审核状况，不涉及现场查抄或其他迥殊事项，后因不知足2024年4月新宣布的主板上市端正，主动申请撤质料而前次上市发布终止。

　　而此次申报，金万众的“题目”或禁止小觑。一方面，2022-2024年，金万众2022-2024年营收继续三年负增加，且2025年前三季度营收增速虽回正，但低于同行均值。且金万众局部产物单价低落而销量反上涨，超九成收入产物市占率或呈下滑趋向。

　　另一方面，金万众一家子公司的总司理为张育民，另一家子公司的少数股东及监事为周瑞华，而同名的“张育民”任总司理的企业以及“周瑞华”独揽的企业，两家企业的局部产物或与金万众存重迭，同名职员背后或干系待解。其它，一家任职商刊出两年后金万众仍对其存账龄为一年以内的其他应付款的情况同样值得体贴，且该任职商与金万众另一营业商存干系或现疑云。

　　继续规划才略系拟上市企业的根基条件。2022-2024年，金万众的生意收入吐露继续下滑趋向，但其众家同行可比公司生意收入却继续增加。到了2025年前三季度，金万众的营收增速虽回正，但低于同行均值。正在此时期，金万众局部产物单价下滑而销量上涨。

　　1.1 2022-2024年营收继续三年负增加，且2025年前三季度营收增速虽回正但低于同行均值

　　据金万众订立日期为2023年6月21日拟于上交所上市的招股仿单（以下简称“2023年6月21日订立的上交所招股书”），2020-2022年，金万众的生意收入阔别为8.5亿元非标刀具、10.21亿元、9.88亿元。

　　对此，金万众称得益于家产策略的支撑和邦内筑制业的进展，金万众的各项主生意务正在2020-2022年收入呈动摇上涨趋向。

　　然而，金万众自2021年营收领域超10亿元后，2022-2024年却没有回到超10亿元的营收领域。

　　据北交所公然音信，金万众自2025年6月30日向北交所提交上市申报质料。

　　据订立日期为2025年6月27日拟于北交所上市的招股仿单（以下简称“2025年6月27日订立的北交所招股书”）及2025年三季度陈述，2022-2024年及2025年1-9月，金万众生意收入阔别为9.88亿元、9.5亿元、9.23亿元、7.16亿元。

　　据2025年6月27日订立的北交所招股书，对付金万众2022到2024年功绩显露，金万众称受经济情况动摇成分影响，2022-2024年，金万众主生意务收入展示小幅低落。

　　其它，金万众挑选的可比公司分为刀具流畅与刀具临蓐企业。刀具临蓐营业可比公司阔别系株洲欧科亿数控稹密刀具股份有限公司（以下简称“欧科亿”）、株洲华锐稹密器材股份有限公司（以下简称“华锐稹密”）、北京沃尔德金刚石器材股份有限公司（以下简称“沃尔德”）、恒锋器材股份有限公司（以下简称“恒锋器材）。

　　而刀具流畅营业的可比公司阔别系上海雅创电子集团股份有限公司（以下简称“雅创电子”）、南京商络电子股份有限公司（以下简称“商络电子”）、咸亨邦际科技股份有限公司（以下简称“咸亨邦际”）。

　　比照金万众与可比公司的生意收入显露可知，金万众生意收入同比增加率明显低于同行业可比公司均匀秤谌。

　　1.2 超九成收入来自刀具及配套产物，2022-2023年正在邦内商场消费领域的市占率或下滑

　　据2025年6月27日订立的北交所招股书及2025年半年度陈述，金万众主生意务包罗刀具及配套产物发卖、刀具行使延迟任职和涂层装备筑制、发卖。

　　2022-2024年及2025年上半年，金万众刀具及配套产物发卖收入阔别为9.63亿元、9.08亿元、8.71亿元、4.26亿元，占主生意务收入比例阔别为97.46%、95.68%、94.36%、95.19%。此中，刀具及配套产物包罗第三方品牌分销与自有品牌产物。

　　据2025年6月27日订立的北交所招股书及2023年6月21日订立的上交所招股书，2021-2023年，邦内刀具商场消费领域阔别为477亿元、464亿元、492.4亿元。同期，金万众刀具及配套产物发卖生意收入阔别为10.03亿元、9.63亿元、9.08亿元。

　　经测算，2021-2023年，金万众的刀具及配套产物收入占邦内刀具商场消费领域的比例阔别为2.1%、2.08%、1.84%。

　　也便是说，2022-2023年，金万众的刀具及配套产物正在邦内商场消费领域的市占率或下滑。

　　1.3 2023年以后刀具单价下滑而销量上涨，同期刀具及配套产物发卖的毛利率继续低落

　　据2025年6月27日订立的北交所招股书，金万众刀具及配套产物发卖营业产物包罗刀片系列、具体刀具、工简直系、其它刀具、量具量仪。

　　其它，据2025年6月27日订立的北交所招股书及2025年半年度陈述，2022-2024年及2025年1-9月，金万众刀具及配套产物发卖毛利率阔别为25.47%、24.07%、24%、21.91%。

　　1.4 同行华锐稹密系金万众子公司的少数股东，其正在2024年年报中吐露刀具商场竞赛激烈

　　据金万众2025年6月27日订立的北交所招股书披露，金万众于2024年12月27日与华锐稹密创造江苏刃锐行刻板科技有限公司。

　　行动金万众协作伙伴，华锐稹密正在2024年年报吐露，跟着邦内苛重硬质合金刀具筑制商踊跃增加产能，并加疾推出各类新商标、新槽型的产物，欧美和日韩等出名刀具企业一直加大中邦商场的开荒力度，华锐稹密将面对进一步加剧的商场竞赛危机。假如企业不行连结并加强自己的竞赛上风和主旨竞赛力，华瑞稹密产物的商场份额及价值或许会因商场竞赛加剧而低落。

　　由此可睹，邦内刀具厂商除了与邦内同行企业竞赛，又有面对与海外的出名企业竞赛的情况，刀具商场竞赛激烈。正在此配景下，金万众2022-2024年营收络续负增加，而同期同行均匀秤谌呈正增加，且2025年前三季度，金万众的营收增速低于同行均值。除此除外，金万众2023年以后刀具单价下滑而销量下滑，同期刀具及配套产物发卖的毛利率继续低落。

　　二、两家衡宇出租方展示与金万众子公司“同名”的职员，且局部产物与金万众或存重迭

　　李下不整冠，瓜田不纳履。反观金万众，金万众一家子公司的总司理为张育民，另一家子公司的少数股东及监事为周瑞华，而同名的“张育民”任总司理的企业，以及“周瑞华”独揽的企业，却现产物重迭。

　　2.1 张育民系二级子公司合肥夸克的总司理，与安徽徽钻的总司理张育民“同名”

　　据2025年6月27日订立的北交所招股书，创造于2021年6月9日的合肥夸克涂层外面工程有限公司（以下简称“合肥夸克”）是金万众的二级控股子公司，截至订立日由金万众子公司常州夸克涂层科技有限公司（以下简称“夸克涂层”）、张育民、胡祥辉阔别持股90%、5%、5%。

　　据商场监视管制局数据，截至盘问日期2026年1月12日，自合肥夸克创造以后，张育民均承担合肥夸克总司理，胡祥辉承担监事。

　　按照商场监视管制局数据，安徽徽钻切削科技有限公司（以下简称“安徽徽钻”）创造于2018年8月22日。2019年9月19日，安徽徽钻股权构造由张育民、胡祥辉以及其他三名自然人共五人均持股20%，变化为张育民、胡祥辉以及一名自然人阔别持股42%、42%、16%。2020年4月20日，安徽徽钻股权构造变化为由张育民、胡祥辉阔别持股51%、49%。

　　2025年7月3日至盘问日期2026年1月12日，安徽徽钻的股东为张育民、杨季菊阔别持股75%、25%。

　　此中，张育民自安徽徽钻创造以后承担原来践董事兼总司理，而2020年4月20日至2025年7月2日，胡祥辉曾任安徽徽钻监事兼财政担任人。

　　即安徽徽钻由张育民持股75%并承担实践董事兼总司理，或是张育民独揽的企业。而胡祥辉亦曾现身为安徽徽钻的股东及监事。

　　2.2 安徽徽钻与金万众或营业存重迭，合肥夸克向安徽徽钻承租办公园地且两者或位于统一大楼

　　据安徽徽钻官网截至盘问日2026年1月12日的公然音信，安徽徽钻苛重从事合金刀具研发临蓐与修磨（具体硬质合金钻头、铣刀、铰刀、螺纹铣刀等）并承接各类非标刀具的策画与筑制。

　　据商场监视管制局数据，2021-2024年，安徽徽钻的社保缴纳人数阔别为9人、11人、11人、15人。

　　据2025年6月27日订立的北交所招股书，金万众的自有品牌刀具中，其自助临蓐的苛重产物分为具体刀具、工简直系，此中具体刀具是指由具体硬质合金质料制制的用于加工功课的刀具。

　　同时，金万众官网显示，金万众自助品牌刃天行中包罗铣刀产物，阔别为高效系列与超硬系列。

　　可睹，安徽徽钻与金万众的营业或均涉及硬质合金刀具的临蓐及发卖，且产物均包罗铣刀。

　　据2025年6月27日订立的北交所招股书，截至2024岁晚，夸克涂层行动承租方，向出租方安徽徽钻，租赁其位于合肥市肥西县中南高科锦祥智能筑制家产园A14栋的房产，租赁筑设面积为584.3平方米，用处为厂房及办公，租赁克日为2023年4月20日至2028年4月20日。

　　且合肥夸克的注册地和苛重临蓐规划地为合肥市肥西县中南高科锦祥智能筑制家产园A14栋。

　　据商场监视管制局数据，截至盘问日2026年1月12日，安徽省合肥市肥西县花岗镇丰乐河大道与雷阳途交口中南高科锦祥智能筑制家产园一期14幢3单位103。

　　舆图搜求软件显示，安徽徽钻位于中南高科锦祥智能筑制家产园，其所正在筑设物标示为“A14”。

　　较着，合肥夸克向安徽徽钻承租房产用于办公及厂房，且合肥夸克与安徽徽钻或正在统一栋楼。

　　2.3 周瑞华系子公司姑苏夸克少数股东及监事，同名的“周瑞华”独揽的富莱克产物或现重迭且向姑苏夸克出租房产

　　据2025年6月27日订立的北交所招股书，截至2024岁晚，金万众全资子公司夸克涂层向姑苏富莱克稹密器材有限公司（以下简称“富莱克”）承租一处面积为827.86平方米的物业用作厂房及办公园地，租赁地点为江苏省姑苏市工业园区江浦途78号,租赁克日为2022年6月15日至2025年6月14日。

　　据2025年6月27日订立的北交所招股书及商场监视管制局数据，姑苏夸克纳米科技有限公司（以下简称“姑苏夸克”）创造于2022年6月24日，系金万众二级控股子公司，注册地与苛重临蓐规划地为姑苏工业园区胜浦街道姑苏工业园区江浦途78号，与前述租赁地点相仿。

　　而姑苏夸克2022年8月编制的环评陈述显示，姑苏夸克金属切削器材涂层加工新筑项目，租赁富莱克位于姑苏市工业园区胜浦街道江浦途78号3#厂房的1F、2F举办临蓐。

　　据商场监视管制局数据，自姑苏夸克2022年6月24日创造以后，截至盘问日期2026年1月12日，周瑞华无间持有姑苏夸克44%股权，并承担姑苏夸克监事。

　　富莱克创造于2008年1月29日，创造起至盘问日期2026年1月12日，“周瑞华”持股90%股权，并任实践董事兼总司理。截至盘问日2026年1月12日，富莱克的注册地点为姑苏工业园区江浦途78号。

　　即周瑞华系姑苏夸克持股44%的原始股东及监事，同名的“周瑞华”独揽的富莱克行动出租方，出租其位于姑苏江浦途78号的房产予姑苏夸克。而富莱克的规划地点也位于江浦途78号。

　　据富莱克官网，截至盘问日2026年1月12日，富莱克产物可分五个系列，阔别为轨范钻头、轨范铣刀、螺纹铣刀、PCD（聚晶金刚石）超硬刀具、皇冠钻系列，除此除外，富莱克具备刀具修磨和涂层任职。

　　而据2025年6月27日订立的北交所招股书，金万众的主生意务划分为刀具及配套产物发卖、刀具行使延迟任职、涂层装备筑制。此中，金万众的刀具行使延迟任职，包罗刀具涂层任职、刀具修磨任职，并为客户供给刀具数字化治理计划、刻板加工本领培训、器材装备维修任职等其他任职。

　　而金万众的刀具及配套产物发卖营业由第三方品牌分销和自有品牌刀具临蓐发卖组成。此中，自有品牌刀具即自助临蓐的苛重产物分为具体刀具、工简直系，具体刀具是指由具体硬质合金质料制制的用于加工功课的刀具。

　　即金万众另一子公司姑苏夸克的少数股东为周瑞华，而同名的“周瑞华”独揽的富莱克，局部产物及任职或与金万众存重迭。且姑苏夸克向富莱克租赁房产，其苛重临蓐规划身分于该房产地点上。

　　2.4 2022-2024年，子公司姑苏夸克与“同名”的周瑞华控股的富莱康共用企业联络式样

　　据商场监视管制局数据，姑苏富莱康数控器材有限公司（以下简称“富莱康”）2021年8月20日设立，截至盘问日2026年1月12日，由周瑞华、蒋峰、邵小燕阔别持股54%、23%、23%。

　　同时，富莱康的规划边界包罗刀具发卖、刀具筑制、金属器材筑制等，注册地点为姑苏工业园区江浦途78号2号厂房主。

　　2022-2024年，姑苏夸克企业联络电线-2024年，金万众的子公司姑苏夸克，与同名的周瑞华独揽的富莱康，共用企业联络电线 子公司常州夸克向海力器材租赁房产，常州夸克少数股东常州立佳的马海善与海力器材的控股股东“同名”

　　据2025年6月27日订立的北交所招股书，夸克涂层系金万众直接持股51%的控股子公司。常州夸克外面工程本领有限公司（以下简称“常州夸克”）创造于2019年9月3日，由夸克涂层持有75%股权，并由常州立佳实业投资协同企业（有限协同）（以下简称“常州立佳”）持有25%股权。

　　截至订立日，夸克涂层、常州夸克的注册地均为常州市新北区西夏墅威虎山途26号，苛重临蓐规划地为新北区西夏墅镇威虎山途26号西北侧厂房的2楼和3楼。

　　截至2024岁晚，夸克涂层行动承租方，向出租方常州市海力器材有限公司（以下简称“海力器材”）租赁其位于新北区西夏墅镇威虎山途26号西北侧厂房的2楼和3楼、以及新北区西夏墅镇威虎山途26号西南侧的厂房，租赁面积阔别为1,862平米、2,445平米，用处为厂房与办工，租赁克日均为2021年10月1日至2026年9月30日。

　　据商场监视管制局数据,截至盘问日2026年1月12日，马海善系海力器材实践董事兼总司理，并持股60%。同时，常州立佳由马海善、马嘉豪联合持股。2023年，海力器材与常州立佳运用共用联络式样。

　　即金万众子公司夸克涂层、常州夸克，向海力器材租赁房产。而常州夸克少数股东常州立佳的股东马海善，与海力器材的控股股东马海善“同名”。

　　三、任职商刊出两年后金万众仍对其存账龄为一年以内的其他应付款，与另一营业商存干系或现疑云

　　拟上市企业应确保财政数据的真正性、确凿性。然而，此次申报北交所上市，金万众却存正在络续两年对一家已刊出企业存正在其他应付款，且本质为一年以内。进一步地，该已刊出企业与金万众一家营业商客户存干系。

　　3.1 2022-2023岁晚对泰兴久润存其他应付款且账龄均为一年以内，金钱本质为任职费

　　据2025年6月27日订立的北交所招股书及2025年第三季度陈述，2022-2024年各岁晚及2025年9月末，金万众其他应付款的金额阔别为1,112.1万元、917.05万元、1,001.8万元、1,122.07万元，占期末滚动欠债总额的比例阔别为5.37%、5.31%、6.32%、6.72%。

　　而2022-2023年各岁晚，泰兴市久润机电装备有限公司（以下简称“泰兴久润”）阔别为金万众其他应付款金额第一大单元、第三大单元，金钱本质为任职费，金额阔别为128.97万元、21.98万元，账龄均为1年以内。其它，金万众称其与泰兴久润无干系干系。

　　据订立日为2023年12月22日的初度公然荒行股票并正在沪市主板上市申请文献审核问询函的复兴陈述（以下简称“2023年12月22日订立的上交所问询复兴”），发卖任职商形式为金万众苛重发卖编制的一种填补和拓展。2020-2022年及2023年1-6月，金万众的发卖任职费阔别为427.92万元、430.96万元、314.31万元、62.4万元。

　　3.2 泰兴久润由吴余淮持有100%股权，正在2019年设立并正在2021年刊出

　　须要指出的是，据商场监视管制局数据，泰兴久润创造于2019年10月11日，于2021年11月17日刊出。其它，自创造以后至刊出日，吴余淮持有泰兴久润100%的股权。

　　即泰兴久润2019年创造，2020年入手下手便与金万众协作，并于2021年11月刊出。然而，2022-2023年各岁晚，金万众对泰兴久润的其他应付款账龄均为一年以内，即泰兴久润于2021年11月17日刊出后，金万众仍对泰兴久润造成其他应付款。

　　3.3 泰兴久润与泰兴慧泽均为自然人吴红霞的干系企业，2023年泰兴慧泽身兼任职商及营业商

　　据2023年12月22日订立的上交所问询复兴，2020-2022年及2023年1-6月时期，泰兴市慧泽机电装备有限公司（以下简称“泰兴慧泽”）系金万众的前五大任职商之一。

　　其它，泰兴久润、泰兴慧泽均为自然人吴红霞干系企业，其出于自己规划便当推敲，2020-2022年及2023年上半年内退换众个主体与金万众举办任职费的结算，两边最早协作期间可追溯至2011年。

　　据2025年6月27日订立的北交所招股书，金万众客户按发卖对象分类可分为终端客户和营业商。据2023年12月22日订立的上交所问询复兴，2022及2023年1-6月，泰兴慧泽均系金万众前十大营业商客户之一。金万众对泰兴慧泽发卖的金额为462.12万元、277.92万元。而泰兴慧泽创造于2019年，并于2019年入手下手与金万众协作。

　　据2025年1月16日订立的公然让与并挂牌申请文献的审核问询函的复兴陈述，2022-2023年及2024年1-6月，金万众所披露的前十大营业商信用策略及转折中，蕴涵泰兴慧泽。

　　据2023年12月22日订立的上交所问询复兴，金万众称该任职商实质独揽人独揽的企业与金万众有众年营业协作史籍，鉴于两边优异的协作干系，该任职商实质独揽人独揽的企业对付其自己无法直接发展营业协作的客户资源与金万众以任职商形式举办协作。

　　3.4 申报北交所上市前，金万众曾对2022-2023年财政数据举办管帐舛讹修正

　　据2025年6月27日订立的北交所招股书，按照《合于庄敬实践企业管帐准绳确凿做好企业 2021年年报任务的告诉》（财会〔2021〕32号），企业因发卖商品、供给任职等得到的、不属于《单子法》标准单子的“云信”“融信”等数字化应收账款债权凭证，不该当正在“应收单子”项目中列示。企业管制“云信”“融信”等的营业形式以收取合同现金流量为方向的，该当正在“应收账款”项目中列示；既以收取合同现金流量为方向又以出售为方向的，该当正在“应收金钱融资”项目中列示。

　　而金万众称其持有“迪链”、“三一金票”等数字化应收账款债权凭证的营业形式以收取合同现金流量为方向，应正在“应收账款”项目中列示。金万众于2025年1月9日召开的第一届董事会第十四次聚会审议通过了《合于前期管帐舛讹修正的议案》，将2022岁晚、2023岁晚、2024年6月30日持有的数字化应收账款债权凭证由应收单子调治至应收账款列报。

　　且金万众对上述前期舛讹采用追溯重述法举办修正，相应对2024年6月30日、2023年12月31日、2022年12月31日归并财政报外举办了追溯调治。追溯调治对2022年应收账款、应收单子累积影响金额为1,208.92万元，对2023年应收账款、应收单子累积影响金额为731.38万元。

　　也便是说，任职商泰兴久润于2021年已刊出，而金万众于2022-2023年仍对泰兴久润造成新的其他应付款，账龄为一年以内，连结泰兴久润与泰兴慧泽均为自然人吴红霞的干系企业，且2020-2022年及2023年上半年内退换众个主体与金万众举办任职费的结算，两边最早协作期间可追溯至2011年。而泰兴慧泽系金万众任职商的同时系营业商客户。

　　此次申报，金万众被问询功绩下滑危机。而拉恒久间线亿元，以来其营收领域尚未领先10亿元，且2022-2024年营收继续下滑，到了2025年1-9月营收增速虽回正，但低于同行均值。而且2023年以后，金万众刀具单价下滑而销量上涨，同期刀具及配套产物发卖的毛利率继续低落。

　　其它，金万众子公司合肥夸克总司理张育民的“同名”职员，正在房产出租方安徽徽钻任总司理，而安徽徽钻的局部产物或与金万众重迭。且周瑞华系子公司姑苏夸克少数股东及监事，同名的“周瑞华”独揽的富莱克产物或现重迭且向姑苏夸克出租房产。不光这样，子公司姑苏夸克与同名的周瑞华控股的富莱康共用企业联络式样。各种异象之下，子公司总司理张育民、子公司姑苏夸克监事周瑞华“同名”背后现同行疑云。

　　另一方面，金万众的发卖任职商泰兴久润与营业商客户泰兴慧泽，均自然人吴红霞的干系企业。正在此根基上，泰兴久润已于2021年刊出。然而，2022-2023岁晚，金万众对已正在2021年刊出的泰兴久润存账龄为一年以内的其他应付款，令人懵懂。